Как будет падать экономика в третьем квартале, близкая развязка тайваньского кризиса и продление валютных ограничений ЦБ
Как будет падать экономика в третьем квартале, близкая развязка тайваньского кризиса и продление валютных ограничений ЦБ
ЦБ впервые дал прогноз падения российского ВВП в третьем квартале — по версии регулятора, экономика может упасть на 7%, а инфляция продолжит замедляться. Новых серьезных санкций, как и рецессии в мировой экономике, ЦБ не ждет. Все это вместе означает, что при прочих равных снижение ключевой ставки должно продолжиться.
- Первый прогноз падения ВВП в третьем квартале содержится в очередном выпуске доклада ЦБ о денежно-кредитной политике. Согласно прогнозу, в третьем квартале российская экономика должна ускорить падение до 7% — с 4% по итогам второго квартала и 4,9% по итогам июня. Инфляция при этом будет замедляться — к концу сентября ЦБ ждет 14,6% в годовом выражении по сравнению с нынешними 15,3%.
- Доклад озаглавлен «Более растянутый во времени, но менее затяжной спад экономики» — и это полностью соответствует выступлению Эльвиры Набиуллиной после последнего снижения ставки ЦБ 22 июля. Тогда же ЦБ представил обновленный прогноз на год, снизив предполагаемую вилку падения ВВП с 8–10% до 4–6%, а оценку инфляции на конец года — c 18–23% до 14–17%.
- В базовом сценарии ЦБ исходит из того, что самые негативные прогнозы не сбудутся. Новых серьезных санкций против России не будет («Геополитическое напряжение в мире в феврале усилилось. Базовый сценарий не предполагает значимого изменения геополитических условий до конца прогнозного горизонта»). Как и глобальной рецессии («В базовом сценарии предполагается, что выверенная ДКП позволит крупнейшим экономикам избежать масштабной рецессии. Но риски этого сценария смещены в сторону более слабого роста и более низкого уровня выпуска в предстоящие кварталы»). Тем не менее обе вероятности ЦБ включил в перечень потенциальных рисков для базового прогноза, указав, что оба могут привести к ослаблению рубля.
- Улучшение прогноза ЦБ отражает объективную картину в российской экономике, сложившуюся по итогам первого полугодия и начала третьего квартала — пока она переживает санкционное давление и международную изоляцию страны лучше, чем ожидалось. Подробно мы рассказывали о ней в этой рассылке. Драматургия экономического спада 2022 года по масштабу падения и растянутой траектории восстановления пока похожа скорее на кризис 2015 года (с падением ВВП на 2%), чем на глубокий провал 2009-го (почти на 8%), говорила главный экономист «Ренессанс капитала» по России и СНГ Софья Донец. Краткосрочные выводы экспертов сводились к тому, что третий квартал станет пиком спада ВВП (это следует и из прогноза ЦБ). Но на «более затянутой во времени траектории спада» экономику ждут и новые испытания, самое очевидное — вступление в конце года в полную силу санкций ЕС, запрещающих импорт российской нефти. Это может спровоцировать вторую волну падения ВВП.
Что мне с этого?
Сочетание ускорения спада экономики с замедлением инфляции делает почти неизбежным дальнейшее понижение ставки ЦБ. Ближайшее заседание совета директоров по ставке состоится 16 сентября. Последний опрос аналитиков, проведенный Reuters в конце прошлой недели, предполагает, что до конца года ставка будет снижена еще на 1 п. п. — с 8% до 7%.
САНКЦИИ
Экс-глава «Яндекса» оспорил санкции ЕС
Российские бизнесмены, попавшие под санкции, продолжают оспаривать решения западных чиновников. Телеканал RTVI сегодня нашел июньский иск, поданный в суд Люксембурга экс-управляющим директором «Яндекса» Тиграном Худавердяном, требующим исключения из санкционных списков ЕС. В иске Худавердян пишет, что основания для наложения на него санкций были недостаточными, а данная еврочиновниками характеристика роли «Яндекса» в российском информационном пространстве и доходной части российского бюджета не соответствует действительности.
Наконец, сам Худавердян не поддерживает «действия правительства РФ, связанные с вмешательством на Украине», говорится в иске. В начале марта глава «Яндекса» (на тот момент он еще не попал под санкции) написал в Facebook, что «происходящее невыносимо», а «война чудовищна». При этом компания вопреки «требованиям многих» не будет «забираться на броневик» и громко обозначать свою позицию, потому что считает самым важным безопасность сотрудников и сохранение работоспособности ключевых сервисов для людей, написал Худавердян.
Мы подробно писали о том, как война разделила руководство «Яндекса» и грозит разделением и изменением состава акционеров самой компании.
ТАЙВАНЬСКИЙ КРИЗИС
Прилетит ли Пелоси
Интрига вокруг визита спикера палаты представителей Конгресса США Нэнси Пелоси на Тайвань взвинчена до предела и разрешится уже завтра. Тайваньские СМИ утверждают, что прилет Пелоси на остров — дело решенное и даже приводят почасовой график визита с указанием гостиницы, где остановится политик. В Белом доме (который в связи с визитом оказался в очень сложном положении и вряд ли доволен действиями спикера) говорят, что Пелоси не подтверждала администрации планов по визиту на Тайвань, но имеет на это полное право. Китай в ответ продолжает грозить военными последствиями. Чем все закончится, мы узнаем уже завтра во второй половине дня — по данным тайваньских СМИ, самолет Пелоси должен приземлиться на острове в 17:30.
Что еще случилось
- ЦБ, как и обещал, продлил на полгода, до 23 марта, ограничения на снятие наличной валюты. Лимит сохраняется прежний — $10 000 или эквивалент этой суммы в евро. Снять в валюте можно только деньги, поступившие на счет или вклад до 9 марта. Остальное — в рублях по рыночному курсу на день снятия. Сохраняются и ограничения на покупку иностранной валюты: банки по-прежнему могут продавать только доллары и евро, поступившие в кассы после 9 апреля. На продажу другой иностранной валюты ограничений нет.
- Исход зарубежных компаний из России продолжается: пивоваренный концерн Heineken планирует до конца года достичь соглашения о продаже российского бизнеса, следует из отчета компании. Она оценила свои активы в России в 475 млн евро.
- Новые подробности о состоянии Анатолия Чубайса, госпитализированного с редким синдромом Гийена-Барре. Как выяснилось из итальянской прессы, Чубайс был госпитализирован на Сардинии, а первые симптомы недомогания почувствовал во время отдыха на курорте Коста Смеральда.ТАСС и «Медуза» (признана иноагентом) со ссылкой на источники сообщили, что состояние Чубайса улучшилось. Версия об отравлении, которая возникла после первых известий о болезни Чубайса, подтверждения в его окружении не находит. «Я не думаю, что это отравление», — сказал Reuters один из знакомых Чубайса. В Кремле Чубайсу пожелали скорейшего выздоровления. Дмитрий Песков назвал сообщение о болезни политика «печальной новостью» и отметил, что за помощью тот не обращался.