Бум M&A и рейдерских захватов, 35 млн человек в группе риска, Сбербанк погружается все глубже в Rambler

Специалисты по конфликтным M&A из компании A1 предсказали к концу года бум банкротств, слияний и поглощений

К концу 2020 года Россию ждет бум банкротств, слияний и поглощений, показало совместное со «Сколково» исследование инвестиционной компании А1 — главных практических специалистов по бизнес-конфликтам в России. Новая волна M&A может начаться после снятия в октябре моратория на банкротства.

• А1 (входит в «Альфа-групп» Михаила Фридмана) и бизнес-школа «Сколково» рассчитали индекс конфликтности российской деловой среды, для которого учитывали три показателя — динамику числа судебных исков, сообщений о корпоративных спорах в СМИ и числа компаний, в которых потенциально могут происходить корпоративные конфликты. С исследованием ознакомились «Ведомости». В нем не учитывались уголовные процессы и зарубежные дела. Индекс охватывает период с начала 2017 года.
• За три года наблюдений конфликтность российской бизнес-среды выросла на две трети и в конце 2019 года достигла пика — 1,93 пункта, но в первом квартале 2020 года снизилась до 1,68 пункта. Число банкротств в апреле упало в 10 раз в годовом выражении. На это повлияли не только пандемия и ограничения в работе судов, но и сезонность — в первом квартале уровень конфликтности обычно на 15% ниже среднегодовых значений. Показатель продолжит снижаться и во втором квартале: суды пока не вернулись к полноценной работе, а деловая активность в связи с кризисом резко снизилась.
• Тем более резким будет восстановление уровня конфликтности в конце 2020 года, говорится в исследовании. После снятия ограничений на передвижение авторы предсказывают новую волну слияний и поглощений, связанную с ростом риска неплатежей. Предприниматели возвращаются на руины бизнеса, и на арену выходят рейдеры, соглашается в разговоре с «Ведомостями» управляющий партнер юрфирмы КИАП Андрей Корельский. С их помощью к концу года начнется драматический передел рынков во многих отраслях, считает юрист.
• Главными инструментами недружественных поглощений станут долговые, корпоративные и банкротные процедуры — особенно к концу года, когда [в октябре] будет снят мораторий на банкротство, предполагает Корельский. В переделе поучаствуют не только рейдеры — сейчас можно дешево купить хорошие активы, сказал «Ведомостям» сотрудник крупной российской компании.
• Но число компаний, представляющих интерес для корпоративных споров, снижается, отмечают авторы исследования. Корпоративным спорам сейчас в большей степени подвержен наиболее пострадавший малый и средний бизнес, а ближе всего к группе риска — владельцы коммерческой недвижимости, говорит Андрей Корельский. Большая доля мелких корпоративных конфликтов просто неинтересна крупным игрокам — в них невысокая ликвидность, говорит он.
• Инвесткомпания A1 знакома с рынком слияний и поглощений не понаслышке — еще в начале 2000-х инвестиционное подразделение «Альфа-групп» (тогда оно называлось «Альфа-Эко») заработало славу ведущего игрока на рынке конфликтных M&A. Ее основным бизнесом была покупка пакетов акций проблемных компаний и заработок на акционерных конфликтах. Доходность сделок компании тогда достигала 400%. Последние громкие дела А1 — розыск активов беглого экс-владельца Внешпромбанка Сергея Беджамова и попытка взыскать с миллиардера Елены Батуриной 3,2 млрд рублей по долгам ее брата Виктора.

Что мне с этого?

Оцените, есть ли у вас потенциально опасные контрагенты или возможность возникновения конфликта с партнерами. В случае положительного ответа озаботиться юридическими предосторожностями стоит уже сейчас.

BELL CLUB

Закрытая встреча для членов клуба

Мы заметили, что многие наши читатели регулярно посещают мероприятия BellClub, но еще не являются держателями клубной карты, которая дает доступ к закрытым мероприятиям только для членов клуба.

Специально для членов BellClub 10 июня в 19.00 мы проведем первую в этом году закрытую онлайн-встречу.

Наш гость — Владислав Бутенко, управляющий директор, председатель «BCG Россия». BCG — международная компания, специализирующаяся на управленческом консалтинге, ведущий консультант по вопросам стратегии бизнеса. Мы поговорим о макроэкономической ситуации в России в ближайшие полгода, обсудим сценарии восстановления после кризиса, услышим мнение Владислава о том, как изменятся привычки россиян и как подготовиться к грядущим изменениям.

Ссылка на регистрацию будет направлена всем членам BellClub. Чтобы приобрести карту, перейдите на /club-card/ или свяжитесь с Александром Лабашевым: a.labashev@thebell.io, +7 915 030 6820.

ДЕНЬГИ

Кусочек Rambler для Сбербанка

Уголовное преследование основателей Nginx, наделавшее много шума в конце прошлого года, может дорого обойтись Александру Мамуту, который его затеял. Его притязания могли нарушить условия сделки по созданию СП со Сбербанком на базе Rambler, выяснил РБК. В чем именно состоит нарушение — пока неясно, но Сбербанк ведет переговоры с Мамутом о снижении его доли в Rambler Group — с 46,5% до 40%, утверждают источники издания. Пока у обоих партнеров равные доли в компании. Сбербанк интересует, когда Rambler передала права требования к Nginx компании Мамута — если это произошло за несколько месяцев до декабрьских обысков в этой компании, то сделка должна была выноситься на рассмотрение совета директоров СП, утверждают собеседники издания.

Пострадавший — каждый второй

РАНХиГС выпустил новый тревожный прогноз — про доходы россиян (исследование описывает РБК). По подсчетам экономистов, в этот кризис потерять работу или существенную часть доходов рискует каждый второй россиянин. Всего в группе риска — 35 млн человек. Больше всего уязвимы самозанятые и индивидуальные предприниматели, а также работники наиболее пострадавших отраслей (в них потерять работу рискуют 63% работников, а в целом в этих отраслях занят каждый третий россиянин). Также пострадают сотрудники с «серой» зарплатой или зарплатой ниже прожиточного минимума. Если рассматривать доходы в контексте семьи, то из российских домохозяйств 39% рискуют потерять работу или доход. В наихудшем положении семьи с детьми — они составляют почти 60% всех уязвимых домохозяйств.

Ограничение Мишустиным

Правительство рассматривает идею установить потолок для вознаграждения топ-менеджмента госкорпораций: их зарплата, бонусы и иные выплаты не должны превышать трехкратного денежного содержания премьера Михаила Мишустина — потолок в этом случае должен составлять 30 млн рублей в год. Исключения сможет установить только президент, пишет «Коммерсант» со ссылкой на источники. Инициатива, по словам собеседников издания, обсуждается в правительстве с марта. Еще одна плохая новость для руководителей госкомпаний — правительство собирается не только унифицировать уровень их зарплат, но и привязать его «к короткому перечню» KPI.

ПРАКТИКА

Как удаленная работа изменит города

Города исторически были движущей силой торговли и инноваций, но COVID-19 может изменить это, рассказывает WSJ экономист из Гарварда Эдвард Глезер. Удаленный режим работы может обескровить городскую среду — сотрудники компаний, если им разрешат работать из дома хотя бы пару раз в неделю (а многие компании пойдут на это, чтобы поддерживать социальное дистанцирование, пока не появится вакцина), будут намного более охотно переселяться в пригороды. Это может повлиять на стоимость недвижимости, спровоцировать падение спроса на офисы и снизить число посетителей в ресторанах и магазинах, расположенных в центре города.

Рестораны Нью-Йорка откроются на улице

На прошлой неделе мэр Нью-Йорка Билл Де Блазио рассказал о планах открытия ресторанного бизнеса на втором этапе снятия ограничений (да, там это называется так же). Чтобы начать обслуживать посетителей на улице, ресторанам предлагается использовать дополнительное открытое пространство — переоборудовать парковки, места перед заведениями и тротуары, пишет Business Insider. Предполагается, что клиенты будут сидеть за столиками на свежем воздухе, соблюдая дистанцию более полутора метра друг от друга. При этом регистрация таких точек будет упрощена при условии соблюдения пешеходных норм.