После недельной паузы Центробанк возобновил покупку иностранной валюты для Минфина, приостановленную 9 августа, во время резкого падения рубля. Рубль отреагировал на новость падением.
Детали
- 17 августа ЦБ закупил валюту на 17,5 млрд руб. Этому предшествовало прекращение закупки иностранной валюты с 9 августа. Оно способствовало небольшому укреплению рубля после анонсирования новых санкций США и эскалации кризиса вокруг турецкой лиры.
- Сразу после появления новости о возобновлении закупки валюты рубль упал с 66,9 руб./$ на открытии торгов до 67,3 руб./$. Евро подорожал с 77,2 до 77,5 руб./€.
- За время паузы у ЦБ должен был сформироваться отложенный спрос из-за отставания от плана закупок. Экономист Кирилл Тремасов оценивает его в 108,5 млрд рублей.
- Ранее регулятор временно прекратил покупки валюты во избежание дополнительного давления на рубль, который и без того падал под воздействием геополитических факторов — объявления новых санкций США и обсуждения нового законопроекта американских ограничений, сказал The Bell главный экономист БКС Владимир Тихомиров. «Пик продаж и пик спроса на валюту на местном рынке прошел. Рынок стабилизировался, поэтому Центробанк решил возобновить покупки валюты», - заявил эксперт.
- Аналогичное поведение ЦБ было замечено во время апрельских санкций, сказал аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин: «Очевидно, что это такой субъективный период, когда [действует] паника и появляется возможность совершать покупки [валюты]». Эксперт считает, что Центробанк поспешил с возобновлением покупки валюты, поскольку еще сами события, которые побудили эту волатильность на рынках (введение санкций Белого дома 22 августа и законопроект Сената), не реализовались, и в случае ухудшения конъюнктуры придется регулятору придется отказываться от своего решения.
Что будет дальше?
- По словам Тихомирова, в прогнозировании дальнейшего колебания валюты значительную роль играют два фактора, которые сложно предсказать: первый связан с геополитикой (какие конкретно санкции будут приняты в США), а второй - с общей ситуацией в мировой экономике и политике (развитием турецкого кризиса). «Если будут усиливаться проблемы и в плане санкционного давления, и в плане потрясений на развивающихся рынках, то рубль будет оставаться под давлением, может даже ослабнуть с нынешних уровней», — говорит Тихомиров. При этом прогнозировать глубину возможного падения рубля бессмысленно, уверен экономист: «Если будет какой-то очень жесткий сценарий, то, наверное, рубль может ослабнуть на 5-10% номинального выражения, возможно и больше. Но это гадание, мы не знаем, что будет».
- Нигматуллин рассказал о двух сценариях дальнейших колебаний рубля - базовом и негативном. «В базовом сценарии мы ожидаем, что пара доллар-рубль к концу года будет стоить 61,8, то есть рубль существенно укрепится от текущих уровней». Это произойдет при при условии реализации нескольких факторов: турецкий кризис удастся урегулировать, а Сенат США не введет новых санкций. В этом сценарии российский Минфин откажется от рублевых интервенций, экономика будет расти, не будет существенного негатива от торговых войн и прочих связанных с геополитикой факторов. Это такой умеренно-позитивный сценарий, без внешних шоков, подчеркивает аналитик.
- Но есть и негативный сценарий: в этом случае новые санкции будет наложены, произойдет небольшое замедление глобальной экономики (в первую очередь из-за замедления Китая, который столкнется с проблемами во внешней торговле из-за пошлин США), будет достаточно жесткий кризис в Турции (по аналогии с кризисом 1998 года в России). В этом сценарии Минфин России и Центробанк полностью отказываются от валютных интервенций до конца года, пояснил Нигматуллин. При реализации этого сценария доллар будет стоить 70,4. «Вероятность этого сценария относительно низка. Мы склоняемся к тому, что рубль будет укрепляться», - полагает эксперт.
Контекст
- Очередное обсуждение новых санкций против России пройдет в Сенате США 21 августа. Пока внесены два законопроекта законопроекта, оба в нынешней редакции предполагают запрет для инвесторов на работу с российским госдолгом и санкции против госбанков.
- Администрация Трампа также планирует ввести против России санкции за использование химического оружия при отравлении в Великобритании Сергея Скрипаля. Санкции предписаны американским законом 1991 года о контроле и запрете химического и биологического оружия. Он предусматривает два раунда санкций. Сначала (первый раунд запланирован на 22 августа) накладываются торговые и финансовые ограничения, например на экспорт в Россию гражданской электроники двойного назначения. Если в течение трех месяцев страна-нарушитель не выполняет его требований (прекращение использования химического оружия и предоставление соответствующих гарантий, допуск международных инспекций), президент после консультации с Конгрессом должен ввести дополнительные санкции. Подробнее о них здесь.
Лиана Фаизова